全有名人 天风期货最新观点 行情侧重博弈,谨
更新时间:2019-01-15

4、「需求」降负已在预期,须要基本price-in

2、产业链价格&平衡表

均衡表方面,12月小幅去库存,1月开端季节性累库阶段,直到3月织造旺季回归才可能有所改进。

上周产销除周四放量以外,基础处于低迷状态。从产销均值看,下游原料库存也恢复到畸形偏上程度,年前补货根本告一段落。

上周工业链产品整体下跌,偏原料端的原油跟石脑油跌幅相对较小,PTA与乙二醇双双重挫。

注:有效开工率指目前可畸形运行装置的动工率(且含超负荷量)

3、「供应」关注新增供应

上周PTA价钱一路走低,周四原油反弹并未带动PTA走强,基本面看变革不大,市场重点在于价格博弈。供给方面,检验基本在预期之内,福海创安装PX顺利出料,市场静待PTA消息;需要方面,聚酯负荷连续下降,幅度在2%以内仍可接收,其中瓶片负荷降落幅度较大。

1、核心观点

综合来看,诚然2019年Q1节令性累库在灾难逃,但绝对值并非不可承受,市场存在适度博弈嫌疑。当前市场最大危险在于PX,宽松环境下谨防黑天鹅浮现。看涨因素:1、检修慢于预期;看跌因素:1、PX价格回落;2、新增供应投放。

附近过年聚酯装置开始降负,市场已经做好充足预期,当前一周下降2%的速度市场仍能接受,除非出现崩塌式降负,需求端对价格负面影响减弱。

随着三房巷测验动工率再度回落,整体处于中等水平。

三房巷检修在市场预期之中,目前市场关注点仍在福海创PTA出料情况,目前最新新闻是小幅延后到1月中上,目前咱们按照1月11日起全装置8成负荷进行预估。


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